一(yī)季(jì)度(dù)國(guó)內(nèi)PVC市場價格重心震蕩略漲，均價高於過去五年同期波動範圍。影響市(shì)場(chǎng)走(zǒu)勢(shì)的因素一方面是宏觀面較強，原油震蕩上漲，另一方面基本面社會庫存季節性增加，但(dàn)跟(gēn)去(qù)年(nián)變(biàn)化(huà)相(xiāng)差(chā)不(bú)大(dà)，明顯好於前幾年，除此之外出口支撐表現偏強。

從一季度具體價格變化來看，整體可以分爲四個階段。

第一個階段是1月(yuè)至2月(yuè)初，主要驅動來自宏觀強以及成本支撐。2022年穩增長成爲主基調，貨幣政策、財政政策邊際寬鬆，房(fáng)地(dì)產(chǎn)邊(biān)際(jì)放(fàng)鬆(sōng)等(děng)政(zhèng)策(cè)對(duì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)形(xíng)成(chéng)提(tí)振(zhèn)，文華商品指數呈現出止跌反彈的趨勢，PVC期貨跟隨略漲。而PVC基本面表現偏弱，淡季來臨，庫存持續增加。但成本支撐偏強，1月(yuè)份山東外購電石的PVC企業出現階段性虧損。綜合影響下，這(zhè)段(duàn)時(shí)間(jiān)PVC現貨市場也呈現止跌反彈趨勢，2月(yuè)初由於春節期間外盤表現較好，原油價格有所上漲，PVC出現一定的快速拉升，但這(zhè)段(duàn)時(shí)間(jiān)缺乏需求的實質跟進。

第二個階段是2月(yuè)中下旬，市(shì)場(chǎng)走(zǒu)勢(shì)回歸基本面，在庫存持續增加影響下，價格出現一波回落調整。2月(yuè)份隨着利潤的逐步恢復，PVC開工負荷也呈現一定的回升，而需求端恢復需要時間，庫存呈現連續增長態勢，市(shì)場(chǎng)走(zǒu)勢(shì)邏輯重歸弱現實。

第三階段是3月(yuè)上旬，這(zhè)段(duàn)時(shí)間(jiān)主要是原油價格大漲支撐，PVC價(jià)格(gé)也(yě)隨(suí)着(zhe)上(shàng)漲(zhǎng)。3月(yuè)初隨着地緣局勢的不斷升級，國際原油價格快速拉升，布倫特原油在3月(yuè)7日最高衝至139美元/桶，大宗商品整體受到提振，文華指數快速衝高，PVC價格也跟隨一波拉漲行情。除此之外，在出口表現較強，內需逐步恢復的情況下，PVC社會庫存也在3月(yuè)(yuè)中(zhōng)旬(xún)出(chū)現(xiàn)去(qù)庫(kù)拐(guǎi)點(diǎn)，基本面出現改善在一定程度上也對市場形成支撐。

第四階段3月(yuè)中下旬，價格震蕩爲主。這(zhè)段(duàn)時(shí)間(jiān)主要國內需求存在後置的風險，市場氛圍轉弱，但國際原油價格卻回調後有再次衝高的趨勢，供需基本面也沒有走出明顯的負反饋，市場觀望情緒濃厚，價(jià)格(gé)呈(chéng)現(xiàn)震(zhèn)蕩(dàng)態(tài)勢(shì)。

由此可見，一季度PVC市(shì)場(chǎng)走(zǒu)勢(shì)除了受到宏觀的提振與幹擾之外，基本面影響也較深，一季度基本面整體表現爲穩供應、弱內需、出口偏強狀態，社會庫存呈現季節性增加，增幅符合預期，3月(yuè)(yuè)中(zhōng)旬(xún)出(chū)現(xiàn)去(qù)庫(kù)拐(guǎi)點(diǎn)。