上周PVC開工率69.8% (-0.5%) ，部分外採電石企業受製成本壓力，整體開工率未能繼續提升。10月(yuè)PVC粉產量165.7 (+5)萬噸，日均產量持平，低於預期，僅國慶後一周提負現象較多，11月(yuè)檢修情況環比減少，預計產量約167萬噸，供應保持小幅增長。10月(yuè)29日社庫16.4萬噸， 環比-0.3萬噸(前值-1.1) ，三連降，但(dàn)去(qù)庫(kù)速(sù)度(dù)持(chí)續(xù)放(fàng)緩(huǎn)，同比低1.7%，上遊預售減少。海外方面，東亞下調50美元/噸，其餘地區穩定，出口東南亞、印度利潤均打開至2500、1250元/噸， 但外商處於觀望， 成交有限。 成本端， 煤走勢企穩，電石暴跌2000後， 逼(bī)近(jìn)前(qián)期(qī)平(píng)臺(tái)價(jià)格(gé)，未來PVC邊際成本線難破7500。下遊開工低位， 待行情企穩後有補貨需求， 暫(zàn)時(shí)觀(guān)望(wàng)。綜上，煤企穩後，PVC下方空間有限，同時出口高利潤，後市或築底回升。