近期PVC市(shì)場(chǎng)陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局(jú)，而(ér)供(gōng)應(yīng)端(duān)的(de)檢(jiǎn)修(xiū)是(shì)突(tū)破(pò)僵(jiāng)局(jú)的(de)一(yī)個(gè)重(zhòng)要(yào)因(yīn)素(sù)。近期從調研的檢修計劃來看暫時不多，但(dàn)從(cóng)往(wǎng)年(nián)的(de)規(guī)律(lǜ)、盈利情況以及調研情況看，預計二季度將迎來集中檢修。

近段時間，PVC市場陷入僵持局面，一方面供應端開工負荷率偏高，庫存維持高位。另一方面成本壓力較大，行業整體虧損，電石法PVC/燒鹼一體化也出現虧損。第三方面需求端恢復相對偏慢，行業整體未見明顯去庫拐點。所(suǒ)以(yǐ)PVC價格也一直處於區間窄幅震蕩行情。未來市場打破僵局主要有兩個關注點，一個是供應端的集中檢修，另(lìng)一(yī)個(gè)是(shì)需(xū)求(qiú)的(de)明(míng)顯(xiǎn)恢(huī)復(fù)。近期卓創資訊PVC分析小組針對供應端檢修計劃進行了梳理及調研，具體情況如下：

多數企業暫時未有明確檢修計劃

據卓創資訊調研顯示，由圖1可(kě)見(jiàn)，目前78%的產能仍未有明確的檢修計劃，6%的產能計劃4月份檢修，4%的產能因爲虧損等各種原因長期停車。3月份計劃檢修的企業暫時有限。下半年檢修計劃已經確定的企業也比較少。

對於以上的調研結果也在情理之中。一方面是PVC的行業特點，企業一般不會提前太長時間規劃檢修計劃。另一方面一季度天氣原因，不適合檢修，所(suǒ)以(yǐ)目前檢修計劃有限，而4月份天氣條件適合檢修工作的開展，所(suǒ)以(yǐ)4月份檢修計劃開始增多。第三方面目前行業仍整體處於虧損狀態，所(suǒ)以(yǐ)長期停車企業偏多，而企業虧損問題也將對未來的檢修計劃也有一定的影響。對後續的檢修實際落地的情況，我(wǒ)們(men)可(kě)以(yǐ)從(cóng)三(sān)個(gè)方(fāng)面(miàn)去(qù)分(fēn)析(xī)。

從目前調研的數據推算

從卓創資訊調研的2023年檢修計劃中可(kě)見(jiàn)，雖然多數企業仍無明確的檢修計劃，但初步計劃4月份檢修的企業在6%左右，4月份集中檢修苗頭出現，按照往年檢修計劃公布的規律來看，預計3月(yuè)下(xià)旬(xún)還(hái)將(jiāng)有(yǒu)部(bù)分(fèn)檢(jiǎn)修(xiū)計(jì)劃(huà)會(huì)初(chū)步(bù)提(tí)出(chū)或(huò)確(què)定(dìng)，所(suǒ)以(yǐ)2023年PVC與往年相同在4月份進入集中檢修階段的概率較大。

從歷史經驗看檢修規律

從往年的月度檢修損失量對比來看，每年從4月份開始檢修集中度提升，一直到10月份檢修損失量均相對偏高。而最爲集中的月份集中在5月份和9月份。5月份屬於最爲集中的一次春季檢修，由於從上年11月到當年二季度，PVC裝置已經高負荷運轉接近半年時間，生(shēng)產(chǎn)的(de)風(fēng)險(xiǎn)係(xì)數(shù)提(tí)升(shēng)，部分企業會選擇在二季度檢修。

檢(jiǎn)修(xiū)也(yě)分(fēn)計(jì)劃(huà)內(nèi)或(huò)者(zhě)計(jì)劃(huà)外(wài)兩(liǎng)種(zhǒng)，從歷史規律來看，5月和9月計劃內的檢修相對較多，而計劃外的主要是受原料供應情況以及盈利情況影響，比如2022年下半年虧損嚴重，8月份開始便提前出現計劃外減產、檢修現象。

6-8月份檢修損失量也相對偏高，一方面是有例行檢修安排，另一方面高溫天氣影響下，處於安全生產的考慮，計劃外的臨時檢修也較多。

盈利情況影響企業開工及檢修時間

盈(yíng)利(lì)情(qíng)況(kuàng)是(shì)影(yǐng)響(xiǎng)行(xíng)業(yè)開(kāi)工(gōng)的(de)一(yì)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因(yīn)，尤其是從去年下半年開始，PVC虧損導致長期停車的裝置增多，而今年以來雖然PVC有所減虧，但是燒鹼價格快速下跌，導致山東燒鹼/PVC一(yī)體(tǐ)化(huà)面(miàn)臨(lín)虧(kuī)損(sǔn)，而近期隨着燒鹼價格的繼續下跌，一體化虧損幅度在增加，近期開始出現氯鹼企業被迫減產的現象。從目前燒鹼的庫存和出口等情況來看，短期內燒鹼止跌反彈預期不強，氯鹼行業整體虧損進一步增加的概率提升，所(suǒ)以(yǐ)後期部分企業有可能出現因虧損停車並且提前檢修的情況。

上半年檢修集中度或較往年提升

通過上面的分析可(kě)見(jiàn)，一方面目前調研的數據來看，雖然暫時多數企業仍未明確的檢修計劃，但也符合行業特點，並且已經初步確定4月份檢修的企業出現增多跡象。另外一方面從季節性規律而言，二季度是集中檢修季，上遊PVC企業高負荷運轉半年以後，有安排檢修的需求。第三方面隨着燒鹼價格大跌，燒鹼/PVC一體化逐步進入虧損狀態，而且後期虧損有加劇的可能，所(suǒ)以(yǐ)預計因爲虧損因素部分企業今年的檢修或將提前。所(suǒ)以(yǐ)整體來看二季度PVC行業將迎來集中檢修，而且集中檢修時間比往年有可能提前。